En este nuevo blog presentamos los resultados de nuestro documento de trabajo “Climate Hazards Meet Overpriced Cities: Linking Environmental Risks to Real Estate Markets Across the Globe”, en el que analizamos cómo los riesgos climáticos influyen en la asequibilidad de la vivienda a nivel global, utilizando la relación precio-ingreso (PTI) como medida clave.
(Washington, DC) – On 14 October 2025, the Regional Financing Arrangements (RFAs) and the International Monetary Fund (IMF) marked a significant milestone with the convening of their 10th Annual High-Level Dialogue. Over the past decade, cooperation between the RFAs and the IMF has deepened institutional ties, fostering stronger coordination between these two layers of the Global Financial Safety Net (GFSN).
Conocer los movimientos cíclicos de variables macrofinancieras, como el crédito, es relevante no solo por conocer si enfrentamos un evento de sobrecalentamiento del sector financiero, sino también para proponer medidas de corte macroprudencial, a fin de evitar movimientos extremos en el ciclo financiero. En este estudio nos enfocamos en medir los cambios cíclicos de distintas medidas de crédito, tanto en logaritmos como en ratios respecto al PBI, y por tipos de crédito y monedas.
Si bien el canal de préstamos bancarios ha sido estudiado en la literatura económica, sus implicaciones en economías dolarizadas no han sido tomadas en cuenta. Nuestra investigación reciente se centra en este tipo de economías para evaluar dos hipótesis: En primer lugar, ¿opera un canal de préstamos internacionales dentro de las economías dolarizadas de América Latina? En segundo lugar, ¿cómo influye el nivel de dolarización en la fortaleza de este mecanismo de transmisión?
La Inversión Directa (ID) en Paraguay ha estado influenciada por diversos factores económicos y estructurales a lo largo de las últimas décadas. Desde el auge económico de los años setenta, impulsado por grandes obras de infraestructura y una política activa de incentivos a la inversión, hasta las reformas liberalizadoras de los noventa y la diversificación sectorial del siglo XXI, la evolución de la ID ha sido moldeada por una combinación de factores internos y externos.
Este artículo examina la transmisión de los choques de política monetaria de Estados Unidos al crédito bancario en 12 países de América Latina entre 2000 y 2020. Utilizando datos de 118 bancos, encontramos evidencia de un canal internacional de préstamo bancario, incluso en países con baja exposición directa a bancos estadounidenses.
Nos complace compartir una nueva publicación en la revista académica “Energy Economics”, esta vez de la investigación “Climate growth at risk in the global south”, escrita por Carlos Giraldo, Iader Giraldo Salazar, Jose E. Gomez-Gonzalez y Jorge M. Uribe.
América Latina y el Caribe enfrentan un escenario complejo, marcado por cambios geopolíticos, fragmentación comercial y elevada incertidumbre global. En este contexto, el fenómeno del nearshoring —la relocalización de actividades productivas más cerca del mercado de destino— se perfila como una potencial oportunidad de crecimiento para varios países de la región.
En la primera parte del año, la mayor parte de las economías de la región ha mostrado resiliencia, a pesar de un entorno internacional altamente incierto, caracterizado por la caída de la mayoría de los precios de los commodities y el aumento de los riesgos geopolíticos y comerciales. Varias economías han presentado un descenso del crecimiento del PIB y una continuidad en el proceso de desinflación, con diferencias significativas entre países. En este contexto, los flujos de financiamiento externo hacia la región se han mantenido.
Nos complace compartir una nueva publicación en la revista académica “Research in International Business and Finance”, esta vez de la investigación “US uncertainty shocks, credit, production, and prices: The case of fourteen Latin American countries”, escrita por Carlos Giraldo, Iader Giraldo-Salazar, Jose E. Gomez-Gonzalez y Jorge M. Uribe.
Tenemos el gusto de compartir una nueva publicación en la revista académica “International Journal of Bank Marketing”, esta vez de la investigación “The adoption of fast payment systems (FPS) in Latin America: the role of financial literacy and cash-related beliefs”, escrita por Carlos Giraldo, Iader Giraldo, Mauricio Losada-Otálora y Nathalie Peña-García.
El pasado 16 de mayo de 2025, se llevó a cabo en Medellín el “9th Joint RFA Research Seminar”, coorganizado por FLAR, AMRO y ESM.
El evento reunió a expertos de organismos financieros internacionales, bancos centrales, ministerios de finanzas y academia para discutir el impacto del cambio climático en: La estabilidad macroeconómica, la resiliencia del sistema financiero y las finanzas públicas y el riesgo soberano
Esta entrada del blog comparte la historia detrás de nuestro reciente documento de trabajo sobre cómo la posición bruta de apalancamiento única de Colombia en derivados cambiarios ayudó a evitar el estallido de una burbuja inmobiliaria y lo que las economías emergentes pueden aprender de ella.
Los precios de la vivienda se encuentran entre los factores más importantes para la estabilidad financiera y macroeconómica de un país. Como un indicador macroeconómico clave, influyen significativamente tanto en el consumo como en la inversión, moldeando los ciclos económicos y financieros. Dado que la vivienda representa una parte sustancial de la riqueza de los hogares, las fluctuaciones en los precios tienen efectos de gran alcance sobre el consumo, el ahorro y las decisiones en el mercado laboral.
En el primer trimestre de 2025, las condiciones económicas en EE.UU. reflejan un mercado laboral con señales mixtas, acompañado de presiones inflacionarias persistentes. Este entorno podría limitar el margen de acción de la Reserva Federal (Fed) de esta economía para recortar su tasa de política monetaria, lo que sugiere un escenario de tasas de interés internacionales altas por más tiempo.
La economía mundial atraviesa por un proceso de reconfiguración caracterizado por una creciente fragmentación geoeconómica, definida como la tendencia a la división del comercio, la inversión y las cadenas globales de valor en bloques geopolíticamente alineados.
En este estudio examinamos la relación entre el nivel de inversión en investigación y desarrollo (I+D) de un país y su estabilidad financiera. Nuestros hallazgos enfatizan la importancia de una estrategia fiscal equilibrada que concilie la urgencia de la consolidación fiscal a corto plazo con la búsqueda del crecimiento económico y la productividad a largo plazo.